在市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊的大背景下，各地出現(xiàn)了一些民營(yíng)企業(yè)家因?yàn)闊o法償還民間借款而“跑路”的事件。民間借貸一時(shí)成為社會(huì)矚目的焦點(diǎn)。以社會(huì)網(wǎng)絡(luò)為載體的民間借貸，在小規(guī)模、小范圍資金借貸上具有很強(qiáng)的信息優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)了正規(guī)金融的長(zhǎng)期不足，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了資金支持。但最近頻繁出現(xiàn)的民間借貸鏈斷裂，卻從另一方面暴露了其作為非正式金融制度的弱點(diǎn)。當(dāng)民間借貸游離出社會(huì)網(wǎng)絡(luò)這一外部載體之后，履約機(jī)制的缺乏會(huì)導(dǎo)致巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　存在的根源：金融體制相對(duì)落后

　　民間借貸存在的根源是中國(guó)相對(duì)落后的金融體制。

　　首先，從資金需求的角度看，改革開放以來，隨著民營(yíng)企業(yè)的迅猛發(fā)展，民間對(duì)資本的需求空前高漲。但是中國(guó)銀行體系信貸資金的配置嚴(yán)重偏向于“體制內(nèi)企業(yè)”。這些企業(yè)通常是國(guó)有企業(yè)或者大中型民營(yíng)企業(yè)，它們享受低廉資金，投資過度，而小微型民營(yíng)企業(yè)和個(gè)人的信貸需求卻無法得到滿足，只能轉(zhuǎn)向民間借貸，主要包括親友間的借款和民間金融組織（合會(huì)、錢莊等）等形式。

　　民間借貸在農(nóng)村地區(qū)也非常頻繁，這源于更為落后的農(nóng)村金融。在農(nóng)村，農(nóng)民因從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和開辦自營(yíng)工商業(yè)有大量的資金需求，但由政府主導(dǎo)的銀行和信用社貸款嚴(yán)重偏向于城鎮(zhèn)部門。農(nóng)民由于缺少抵押品和信用擔(dān)保，很難從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)中借到錢，只能依賴于民間借貸。

　　其次，從資金供給的角度看，由于國(guó)家對(duì)利率的管制，較低的利率無法反映信貸市場(chǎng)上真實(shí)的資金供求狀況，扣除通貨膨脹之后的實(shí)際存款利率甚至長(zhǎng)期為負(fù)。過剩的民間資金無法在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得應(yīng)有的利息，只能進(jìn)入民間借貸這一渠道。

　　社會(huì)網(wǎng)絡(luò)：賴以存在的載體

　　民間借貸行為通常不受正式法律制度的保護(hù)，相反，它依賴于親友間的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)。社會(huì)網(wǎng)絡(luò)本身具有信息分享和減少機(jī)會(huì)主義的作用，從而作為非正式制度為民間借貸提供了履約機(jī)制。社會(huì)網(wǎng)絡(luò)作為民間借貸的載體主要發(fā)揮了以下作用：在事前，處于同一社會(huì)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部的人會(huì)對(duì)彼此的信用擁有更多信息，更有可能把錢借給有信用的人。在事后，同一社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的人更有可能監(jiān)督借款人獲得資金后的行為，從而可以解決隱藏行動(dòng)的問題。而且，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部的人一般有血緣關(guān)系或者是鄰里關(guān)系，其內(nèi)部有更多非正規(guī)的履約機(jī)制，群體的壓力會(huì)使借款人不敢輕易違約。這幾個(gè)方面決定了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)可以促進(jìn)民間借貸，中國(guó)是一個(gè)特別重視社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的國(guó)家，這也為民間借貸的興盛提供了生存土壤。

　　筆者利用2009年黑龍江、湖南和云南三省的農(nóng)村金融調(diào)查數(shù)據(jù)（以下簡(jiǎn)稱“調(diào)查數(shù)據(jù)”）發(fā)現(xiàn)，具有更多親友間社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的農(nóng)民能夠獲得更多的民間借款，并且更有可能利用民間借款去開辦自營(yíng)工商業(yè)，這證實(shí)了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)作為民間借貸載體的重要功能。

　　彌補(bǔ)正規(guī)金融發(fā)展的缺陷

　　民間借貸以靈活、便捷的特點(diǎn)和在信息方面的優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)了正規(guī)金融發(fā)展的缺陷，在一定程度上解決了部分社會(huì)融資需求，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的自我調(diào)整和適應(yīng)能力。2005年Allen、Qian和Qian提出了“中國(guó)金融之謎”，即傳統(tǒng)上經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為金融制度是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的先決條件，但中國(guó)作為一個(gè)金融制度落后的國(guó)家，卻成為最近30年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一。他們發(fā)現(xiàn)，在正規(guī)融資渠道匱乏但發(fā)展迅速的私營(yíng)企業(yè)中，存在非正式的融資渠道（比如民間借貸和企業(yè)間貿(mào)易信用），用以替代正規(guī)融資渠道。

　　筆者通過調(diào)查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在農(nóng)村自營(yíng)工商業(yè)企業(yè)的借款當(dāng)中，來自銀行或信用社等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的資金占46.1%，而民間借貸則占到了53.9%。而且，在正規(guī)金融不發(fā)達(dá)的地區(qū)，民間借貸在農(nóng)村自營(yíng)工商業(yè)企業(yè)借款中占有更重要的地位。其實(shí)不僅是在中國(guó)大陸，在很多國(guó)家和地區(qū)，民間借貸都對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了巨大作用。以臺(tái)灣地區(qū)為例，中小企業(yè)在臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)騰飛中扮演了很重要的角色，而中小企業(yè)貸款中有1/3是由非正規(guī)金融渠道提供的（Tang，1995）。

　　產(chǎn)生效率損失和信貸風(fēng)險(xiǎn)

　　民間借貸在活動(dòng)范圍和規(guī)模上也存在一些天然的劣勢(shì)，尤其當(dāng)缺少正式法律制度的保護(hù)時(shí)，會(huì)產(chǎn)生效率損失和較大的信貸風(fēng)險(xiǎn)。民間借貸雖然在小范圍的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)，可以有效地解決信息不對(duì)稱和機(jī)會(huì)主義行為，但這種信息優(yōu)勢(shì)會(huì)隨著其活動(dòng)范圍的擴(kuò)大而逐漸減弱，因此民間借貸活動(dòng)只能針對(duì)少數(shù)對(duì)象展開。由于非正規(guī)金融活動(dòng)范圍狹小，資金的轉(zhuǎn)移只能在小范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)，因此不利于資金在更廣闊的空間進(jìn)行有效配置，造成了效率的損失。更重要的是，隨著借貸網(wǎng)絡(luò)逐漸擴(kuò)大，甚至脫離了原先以血緣關(guān)系和聲譽(yù)為基礎(chǔ)的小范圍社會(huì)網(wǎng)絡(luò)后，就會(huì)產(chǎn)生巨大的資金償還風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)候貸款人既無法在事前對(duì)借款人做到有效甄別，也無法在事后對(duì)借款人的行為進(jìn)行有效的監(jiān)督，更無法通過社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中的聲譽(yù)壓力來促使借款人償還資金。民間借貸范圍的盲目擴(kuò)大還會(huì)導(dǎo)致較高的關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)，從而產(chǎn)生蔓延性，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)中斷，債務(wù)危機(jī)就可能延伸至鏈條上所有的個(gè)人和企業(yè)。

　　在民間借貸的各種形式中，親友間的普通借款依賴于借款人和貸款人直接建立的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，發(fā)生借債不還的幾率較小。但在合會(huì)、錢莊等形式的民間金融組織中，雖然早期是建立在熟人間的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)之上，但隨著借貸范圍和規(guī)模的擴(kuò)大，已不再是傳統(tǒng)的一對(duì)一借貸。相反，有些錢莊已經(jīng)異化為一種“間接融資”，出資人把錢給錢莊，錢莊再貸款給資金需求者。這種民間間接融資形式已經(jīng)逐步脫離了傳統(tǒng)的小規(guī)模社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，無法依賴社會(huì)網(wǎng)絡(luò)所具有的履約機(jī)制來監(jiān)督借款人，又缺少正式法律制度的有效保護(hù)，從而可能蔓延成巨大的償債危機(jī)。最近一年發(fā)生的多起民間借貸網(wǎng)絡(luò)鏈條斷裂，其根源就在于非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，缺乏相應(yīng)的制約機(jī)制。早在20世紀(jì)80年代就發(fā)生過類似的“溫州樂清抬會(huì)事件”。80年代初，“抬會(huì)”之風(fēng)在樂清盛行，當(dāng)時(shí)樂清共有抬會(huì)1346個(gè)，最大的抬會(huì)發(fā)展到1萬多人。1986年春夏，樂清“抬會(huì)”出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，對(duì)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)與社會(huì)生活造成了巨大的沖擊。

　　在我國(guó)目前的民間借貸當(dāng)中，親友間的普通借款（通常是無息或低息）仍是主要形式，合會(huì)、錢莊等形式的民間金融組織所占比重較小。筆者通過調(diào)查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在農(nóng)村自營(yíng)工商業(yè)企業(yè)的借款當(dāng)中，有4.7%來自合會(huì)、錢莊等民間金融組織，而來自親友間的普通借款則占41.7%。當(dāng)然，在市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊的外部環(huán)境下，以合會(huì)、錢莊甚至高利貸為形式的民間金融活動(dòng)會(huì)相對(duì)增加。據(jù)估計(jì)，2010年中國(guó)的民間借貸規(guī)模為1.7萬億元，而2011年則超過4萬億元。而且，在這一輪民間借貸狂潮中，缺乏內(nèi)外部機(jī)制的制約，相當(dāng)一部分資金并沒有流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而是在金融領(lǐng)域?qū)訉又苻D(zhuǎn)，流入“錢生錢”的投機(jī)性利益鏈，產(chǎn)生出更大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　分類管理民間借貸

　　民間借貸有其利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一面，也有其不規(guī)范和潛在蔓延性的一面。因此，應(yīng)該對(duì)民間借貸進(jìn)行分類管理。對(duì)于親友之間的普通借款，應(yīng)該予以鼓勵(lì)和保護(hù)。對(duì)于以合會(huì)、錢莊等形式存在的民間金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該予以規(guī)范，使其成為合理、合法的渠道。而對(duì)于以高利貸、非法集資為背景的非法活動(dòng)，則應(yīng)該予以限制或取締。

　　由于規(guī)模所限，民間借貸無法發(fā)揮有效配置資金的職能，當(dāng)規(guī)模擴(kuò)大之后又會(huì)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。民間借貸面臨著的這種兩難困境，使得其無法完全取代正規(guī)金融的職能，它畢竟只是在正規(guī)金融落后這種外部環(huán)境之下的一種次優(yōu)選擇。

　　因此，解決民間借貸的亂象不僅在于如何管理民間借貸，更重要的是從根源入手，加快金融部門的改革。具體地，應(yīng)該放開金融市場(chǎng)、降低金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻，鼓勵(lì)民營(yíng)資本更多地進(jìn)入金融領(lǐng)域；積極發(fā)展新的貸款形式，以小額聯(lián)保、微型貸款等為試點(diǎn)的形式應(yīng)該得到推廣和發(fā)展；進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，讓市場(chǎng)根據(jù)資金的供求來決定價(jià)格，而不是讓受管制的低利率來補(bǔ)貼那些能夠獲得銀行貸款的體制內(nèi)企業(yè)。

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